పరిచయం: వైవిధ్యీకరణకు కారణాలు
ప్రతి కంపెనీ తన జీవితకాలంలో డైవర్సిఫికేషన్‌కు వెళ్లాలా లేదా మార్కెట్‌లో నిలదొక్కుకోవడానికి ఇప్పటికే ఉన్న రేంజ్‌లో కొత్త ఉత్పత్తులను ప్రారంభించాలా అనే డైలమాలో ఉన్న దశకు చేరుకుంటుంది. ఇది దాదాపు అనివార్యం: ఒక కంపెనీ ఒక నిర్దిష్ట పరిమాణం మరియు పరిపక్వతకు చేరుకున్నప్పుడు, ఎగ్జిక్యూటివ్‌లు వృద్ధికి ఆజ్యం పోసేందుకు వైవిధ్యం చూపడానికి శోదించబడతారు. మొత్తం సంస్థ యొక్క వ్యూహాత్మక పోటీతత్వాన్ని మెరుగుపరచడానికి లేదా మెరుగుపరచడానికి కంపెనీలు వైవిధ్యీకరణ వ్యూహాలను అమలు చేస్తాయి. అవి విజయవంతమైతే కంపెనీ విలువ పెరుగుతుంది. సంబంధిత వ్యాపార-స్థాయి వ్యూహాలను అమలు చేస్తున్నప్పుడు ఆదాయాన్ని పెంచడానికి మరియు/లేదా ఖర్చులను తగ్గించడానికి కంపెనీ వ్యాపారాల మిశ్రమాన్ని వ్యూహాలు ఎనేబుల్ చేస్తే సంబంధిత లేదా సంబంధం లేని డైవర్సిఫికేషన్ ద్వారా విలువను సృష్టించవచ్చు.
కంపెనీలు తమ పోటీదారులకు సంబంధించి మార్కెట్ శక్తిని పొందేందుకు డైవర్సిఫికేషన్ వ్యూహాలను కూడా అన్వయించవచ్చు. కంపెనీలు తటస్థంగా లేదా కంపెనీ విలువను తగ్గించడానికి దారితీసే వైవిధ్యీకరణ వ్యూహాలను అమలు చేయవచ్చు. వారు పోటీదారు యొక్క మార్కెట్ శక్తిని తటస్థీకరించడానికి లేదా నిర్వాహకుల ఉపాధి ప్రమాదాన్ని తగ్గించడానికి లేదా డైవర్సిఫికేషన్, కంపెనీ పరిమాణం మరియు పరిహారం మధ్య సానుకూల సంబంధం కారణంగా నిర్వాహక పరిహారాన్ని పెంచడానికి ప్రయత్నించవచ్చు.
కొంతమంది ప్రతిభావంతులైన వ్యక్తులు కాలక్రమేణా విభిన్న వ్యాపార పోర్ట్‌ఫోలియోను నిర్వహించగలరని నిరూపించబడినప్పటికీ, ఈ రోజు చాలా మంది ఎగ్జిక్యూటివ్‌లు మరియు బోర్డులు ఒకదానికొకటి ఏ విధంగానూ కనెక్ట్ కాని వ్యాపారాలకు విలువను జోడించడం ఎంత కష్టమో గ్రహించారు. ఫలితంగా, అసంభవమైన జతలు చాలా వరకు అదృశ్యమయ్యాయి. ఉదాహరణకు, యునైటెడ్ స్టేట్స్లో, 2010 చివరి నాటికి, కేవలం 22 నిజమైన సమూహాలు మాత్రమే ఉన్నాయి. అప్పటి నుంచి తాము కూడా విడిపోతామని 3 ప్రకటించింది.
గతంలో సాధించిన విజయాలు:
డైవర్సిఫికేషన్ అస్థిరతను తగ్గించడం ద్వారా వాటాదారులకు ప్రయోజనం చేకూరుస్తుందనే వాదన ఎప్పుడూ బలవంతం కాదు. తక్కువ-ధర మ్యూచువల్ ఫండ్ల పెరుగుదల ఈ విషయాన్ని నొక్కిచెప్పింది, ఎందుకంటే ఇది చిన్న పెట్టుబడిదారులకు కూడా వారి స్వంత వైవిధ్యాన్ని సులభతరం చేసింది. మొత్తం స్థాయిలో, సమూహం వాస్తవ ఆర్థిక వ్యవస్థ (పెరుగుదల మరియు మూలధనంపై రాబడి) మరియు స్టాక్ మార్కెట్ రెండింటిలోనూ మరింత దృష్టి కేంద్రీకరించిన కంపెనీలను బలహీనపరిచింది. 2002 నుండి 2010 వరకు, ఉదాహరణకు, సమూహం యొక్క ఆదాయం ఏటా 6.3 శాతం పెరిగింది; కేంద్రీకృత కంపెనీలు 9.2 శాతం వృద్ధి చెందాయి. పరిమాణం వ్యత్యాసం కోసం సర్దుబాటు చేసినప్పటికీ, కేంద్రీకృత కంపెనీలు వేగంగా అభివృద్ధి చెందాయి. వారు మూలధనంపై వారి రాబడిని మూడు శాతం పాయింట్లకు విస్తరించారు, అయితే సమూహం యొక్క ROC ఒక శాతం పాయింట్‌తో క్షీణించింది. చివరగా, వాటాదారులకు సగటు మొత్తం రాబడి (TRS) సమూహం కోసం 7.5 శాతం మరియు ఫోకస్డ్ కంపెనీలకు 11.8 శాతం.
విలువను సృష్టిస్తోంది:
పోటీతత్వ పెట్టుబడులకు మూలధనాన్ని కేటాయించడం, వారి పోర్ట్‌ఫోలియోలను నిర్వహించడం లేదా ఖర్చులను తగ్గించడం ద్వారా సంబంధం లేని పరిశ్రమలలో వ్యాపారాలకు విలువను జోడించే నైపుణ్యాలను నిర్వాహకులు కలిగి ఉన్నారా అనేది డైవర్సిఫికేషన్ వ్యూహంలో ముఖ్యమైనది. గత 20 సంవత్సరాలలో, అధిక మరియు తక్కువ పనితీరు కనబరిచిన TRS 2010లో మిగిలిన 22 గ్రూపుల నుండి ఈ అంశాలలో చాలా తేడా ఉంది. గణాంక విశ్లేషణ కోసం కంపెనీల సంఖ్య చాలా తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, అధిక ప్రదర్శకుల యొక్క మూడు సాధారణంగా గమనించిన లక్షణాలు ఉన్నాయి –
1. క్రమశిక్షణ కలిగిన (మరియు కొన్నిసార్లు వ్యతిరేక) పెట్టుబడిదారు –
అధిక-పనితీరు గల సమూహాలు తమ పోర్ట్‌ఫోలియోలను మార్కెట్‌లో తక్కువగా అంచనా వేస్తున్నాయని వారు విశ్వసిస్తున్న కంపెనీలను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా నిరంతరంగా తమ పోర్ట్‌ఫోలియోలను తిరిగి సమతుల్యం చేసుకుంటారు-మరియు వారి పనితీరును వారు మెరుగుపరుస్తారు.
2. అగ్రెసివ్ క్యాపిటల్ మేనేజర్ –
అనేక పెద్ద కంపెనీలు వ్యాపార మూలధన కేటాయింపును ఇచ్చిన సంవత్సరానికి మునుపటి సంవత్సరం కేటాయింపు లేదా దాని ద్వారా ఉత్పత్తి చేయబడిన నగదు ప్రవాహాలపై ఆధారపడి ఉంటాయి. దీనికి విరుద్ధంగా, అధిక పనితీరు గల సమూహాలు కార్పోరేట్ స్థాయిలో యూనిట్ల అంతటా మూలధన కేటాయింపులను దూకుడుగా నిర్వహిస్తాయి. నిర్వహణ అవసరాలకు అవసరమైన దానికంటే ఎక్కువగా ఉన్న నగదు మొత్తం మాతృ సంస్థకు బదిలీ చేయబడుతుంది, ఇది ఇప్పటికే ఉన్న మరియు కొత్త వ్యాపార లేదా పెట్టుబడి అవకాశాలకు ఎలా కేటాయించాలో నిర్ణయిస్తుంది, వారి వృద్ధి సామర్థ్యం మరియు పెట్టుబడి మూలధనం ఆధారంగా.
3. దృఢమైన ‘లీన్’ కార్పొరేట్ కేంద్రం –
అధిక-పనితీరు గల సమూహాలు మెరుగైన ప్రైవేట్ ఈక్విటీ సంస్థల వలె పని చేస్తాయి: లీడర్‌లను ఎన్నుకోవడం, మూలధనాన్ని కేటాయించడం, సమీక్ష వ్యూహం, పనితీరు లక్ష్యాలను సెట్ చేయడం మరియు మరిన్నింటిని వ్యాపార యూనిట్‌లను నిర్వహించడంలో వారి ప్రమేయాన్ని అనుమతించే లీనర్ కార్పొరేట్ కేంద్రం. మరియు పనితీరు పర్యవేక్షణను పరిమితం చేస్తుంది. సమానంగా ముఖ్యమైనది, ఈ సంస్థలు విస్తృతమైన కార్పొరేట్-వ్యాప్త ప్రక్రియలను లేదా పెద్ద భాగస్వామ్య-సేవల కేంద్రాలను సృష్టించవు.
ది ఫ్యూచర్ ఆఫ్ ది గ్రూప్: గ్రోత్ వర్సెస్ రిస్క్ రిడక్షన్:
అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలోని ఆర్థిక పరిస్థితి US కంపెనీల నుండి పొందిన అంతర్దృష్టులను వర్తింపజేయడంలో మమ్మల్ని హెచ్చరించేంత నిర్దిష్టంగా ఉంటుంది. సమూహం యొక్క కూర్పు సమీప భవిష్యత్తులో ట్రయల్స్ ఎదుర్కొంటుంది, దీని స్థాయి దేశం నుండి దేశానికి మరియు పరిశ్రమ నుండి పరిశ్రమకు మారుతూ ఉంటుంది.
అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలో, అభివృద్ధి చెందిన ప్రపంచంలో లేని పెద్ద సమ్మేళన ఆర్థిక ప్రయోజనాలు ఉన్నాయి. ఈ దేశాలు ఇప్పటికీ తమ మౌలిక సదుపాయాలను నిర్మించుకోవాల్సిన అవసరం ఉంది-ప్రాజెక్ట్‌లకు సాధారణంగా చిన్న కంపెనీలు భరించలేని పెద్ద మొత్తంలో మూలధనం అవసరం. కంపెనీలు తరచుగా భూమిని కొనుగోలు చేయడానికి మరియు కర్మాగారాలను నిర్మించడానికి ప్రభుత్వ అనుమతిని కోరుతున్నాయి, అలాగే కర్మాగారాల నుండి ఉత్పత్తులను స్వీకరించడానికి తగిన మౌలిక సదుపాయాలు ఉన్నాయని మరియు వాటిని నిర్వహించడానికి తగినంత విద్యుత్తు ఉంటుందని ప్రభుత్వం హామీ ఇస్తుంది. పెద్ద సమ్మేళనాలు సాధారణంగా ప్రభుత్వ నిబంధనల చిట్టడవిలో నావిగేట్ చేయడానికి మరియు సాపేక్షంగా సాపేక్షంగా కార్యకలాపాలను నిర్ధారించడానికి అవసరమైన వనరులు మరియు సంబంధాలను కలిగి ఉంటాయి. చివరగా, అనేక అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలో, పెద్ద సమూహాలు సంభావ్య నిర్వాహకులకు మరింత ఆకర్షణీయంగా ఉంటాయి ఎందుకంటే అవి కెరీర్ వృద్ధికి మరిన్ని అవకాశాలను అందిస్తాయి.
మూలధనం మరియు కనెక్షన్‌లకు ప్రాప్యత కీలకం అయినంత వరకు, మౌలిక సదుపాయాలు మరియు ఇతర మూలధన-ఇంటెన్సివ్ వ్యాపారాలు పెద్ద సమ్మేళనంలో భాగంగా ఉండే అవకాశం ఉంది. దీనికి విరుద్ధంగా, IT సేవలు మరియు ఫార్మాస్యూటికల్స్ వంటి ఎగుమతి-ఆధారిత కంపెనీలను కలిగి ఉన్న కంపెనీలు పెద్ద సమ్మేళనంలో భాగంగా కాకుండా, మూలధనం మరియు కనెక్షన్‌లకు ప్రాప్యతపై తక్కువ ఆధారపడే వాటిపై దృష్టి సారించాయి. భారతదేశంలో IT సేవలు మరియు ఔషధాల కంపెనీల పెరుగుదల మరియు చైనాలోని ఇంటర్నెట్ కంపెనీలు నిర్వాహక ప్రతిభను పొందడంలో పెద్ద సమ్మేళనాల లాభాలు ఇప్పటికే పడిపోయాయని చూపుతున్నాయి. అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లు ఎక్కువ మంది విదేశీ పెట్టుబడిదారులకు తెరవబడినందున, మూలధన ప్రాప్యతలో ఈ కంపెనీల లాభాలు కూడా తగ్గుతాయి. ఇది ప్రభుత్వానికి వారి చివరి మిగిలిన శక్తిగా యాక్సెస్‌ను వదిలివేస్తుంది మరియు దాని ప్రభావం గణనీయంగా ఉన్న పరిశ్రమలకు వారి అవకాశాలను పరిమితం చేస్తుంది. సమయం దశాబ్దాల దూరంలో ఉన్నప్పటికీ, సమూహం యొక్క పరిపూర్ణ పరిమాణం మరియు వైవిధ్యం చివరికి ప్రయోజనం కంటే అడ్డంకిగా ఉంటుంది.
వ్యాపారం చేయడంలో డైనమిక్స్ సంక్లిష్టంగా మారడంతో, ఈ క్లస్టర్‌లను అదే సామర్థ్యంతో నిర్వహించడం సమస్యగా మారుతోంది.
పెద్ద ఇంజినీరింగ్ మరియు నిర్మాణ సమ్మేళనం అయిన L&Tని ఉదాహరణగా తీసుకుంటే. కంపెనీ పనితీరును పరిశీలిస్తే, గత రెండేళ్లలో ఇప్పటివరకు షేరు ధర దాదాపు 25% పడిపోయింది. అది మినహాయింపు అయితే, మరొక కార్పొరేట్ పవర్‌హౌస్, అదానీ ఎంటర్‌ప్రైజెస్ గురించి చూద్దాం. గత రెండేళ్లలో కంపెనీ షేరు దాదాపు 75 శాతానికి పడిపోయింది.
దీనికి విరుద్ధంగా, ITC గత రెండేళ్లలో మంచి పనితీరును కనబరిచింది, అంటే దాని షేర్ ధర దాదాపు 65% పెరిగింది. ఇది మా చర్చకు విరుద్ధంగా ఉన్నట్లు అనిపిస్తుంది. కానీ మనం నిశితంగా పరిశీలిస్తే, కంపెనీ తన సిగరెట్ వ్యాపారం నుండి దాదాపు 65% సంపాదించింది.
కాబట్టి వీటికి సాధ్యమయ్యే పరిష్కారాలు ఏమిటి –
1. ఏకీకరణ –
ఇంతకుముందు లైసెన్స్ రాజ్ సమయంలో, కంపెనీలు తమ సామర్థ్యాలను నిర్దిష్ట స్థాయికి మించి విస్తరించకుండా నిషేధించబడ్డాయి. దాంతో వ్యాపారాన్ని పెంచుకోలేకపోయారు. మరియు కొన్ని సందర్భాల్లో కంపెనీలు మిగులు నగదుపై కూర్చున్నాయి, ఎందుకంటే ఇతర సందర్భాల్లో వారు వైవిధ్యీకరణకు వెళ్లారు, బ్యాంకు వడ్డీ నుండి సంపాదించగలిగే దానికంటే మిగులు నగదుపై అధిక రాబడి కోసం చూస్తున్నారు. కొన్ని సందర్భాల్లో, ఫలితాలు వారు బ్యాంకుల నుండి వడ్డీ ద్వారా సంపాదించే ఆదాయంతో పోల్చవచ్చు, అనేక సందర్భాల్లో వారి ప్రధాన వ్యాపార విలువను నాశనం చేశారు.
ఇప్పుడు లైసెన్స్ రాజ్ ముగియడంతో, అనేక వ్యాపారాలు అవసరం లేదు. వాస్తవానికి, సిమెంట్ వంటి వివిధ పరిశ్రమలలో ఏకీకరణ జరిగింది, ఇక్కడ UltraTech వంటి ప్రధాన సంస్థలు, మాతృ సంస్థ వ్యాపారాన్ని సంపాదించడం ద్వారా, భారీగా పెట్టుబడి పెట్టడం ద్వారా తమ సామర్థ్యాన్ని పెంచుకున్నాయి.
2. పెట్టుబడుల ఉపసంహరణ –
ఇక్కడ పని చేయగల మరొక రకమైన నిర్మాణం పెట్టుబడి ఉపసంహరణ, అంటే, వారి ప్రధాన వ్యాపారంపై దృష్టి పెట్టడానికి నిధులను సేకరించడానికి ఇప్పటికే ఉన్న నాన్-కోర్ వ్యాపారాన్ని విక్రయించడం. నాన్-కోర్ బిజినెస్‌లు పేలవంగా పనిచేసిన సందర్భాల్లో ఇది ప్రత్యేకంగా సహాయపడుతుంది మరియు ఫలితంగా, మొత్తం కంపెనీ నష్టపోయింది మరియు వారి షేర్ ధరలు తక్కువగా ఉంటాయి. కంపెనీకి ప్రణాళికలు ఉన్నప్పటికీ విస్తరించడానికి తగినంత నిధులు లేనప్పుడు ఇది గొప్ప సహాయంగా ఉంటుంది. ఉదాహరణకు IBM IT సొల్యూషన్‌లు మరియు సేవలపై దృష్టి పెట్టేందుకు తన PC వ్యాపారాన్ని విక్రయించాలని నిర్ణయించుకుంది.
3. ప్రత్యేక కంపెనీల స్థాపన –
అటువంటి పరిస్థితిని ఎదుర్కోవటానికి మరొక మార్గం ఏమిటంటే, వ్యాపారాలను వేరు చేసి, వాటిని వేర్వేరు కంపెనీలు వలె నిర్వహించడం, తద్వారా ప్రతి కంపెనీ ఇతర అనుబంధ సంస్థల ప్రభావం లేకుండా తన వ్యాపారంపై దృష్టి పెట్టవచ్చు. అలా చేయడం వలన నిర్వహణ మరియు కంపెనీ వారి చర్యలకు జవాబుదారీగా ఉంటుంది. ఉదాహరణకు, టాటా గ్రూప్ చాలా కాలంగా ఈ మోడల్‌ను అనుసరిస్తోంది. అతని ప్రతి కంపెనీ ఒక ప్రత్యేక సంస్థగా స్వతంత్రంగా నడుస్తోంది.
ముగింపు:
వివిధ వ్యాపారాలను నిర్వహించడానికి తమ నైపుణ్యాలు మరియు ప్రతిభను ప్రదర్శించడానికి ఒక సమూహంగా మారడం గతంలో చాలా కంపెనీల కల. కానీ ప్రస్తుత దృష్టాంతంలో చూస్తే, “సమ్మేళనం” అనే భావన గతానికి సంబంధించిన అంశంగా మారుతోంది, అంటే కార్పొరేట్ డైనోసార్‌లు అంతరించిపోయే మార్గంలో ఉన్నాయి. ఇది ప్రధానంగా వ్యాపారాల ప్రపంచం యొక్క మారుతున్న డైనమిక్స్ కారణంగా ఉంది, ఇక్కడ పోటీ కంపెనీలను లాభదాయకత గురించి కాకుండా స్థిరత్వం గురించి ఆలోచించేలా చేసింది. అదనంగా, వ్యాపారాన్ని నిర్వహించడానికి గతంలో సాధారణ నైపుణ్యాలు మరియు ఫైనాన్స్, మానవ వనరులు మరియు ఇతర సాధారణ విధుల్లో ప్రధాన యోగ్యత కలిగి ఉండటం చాలా వ్యాపారాలకు దీర్ఘకాలిక స్థిరత్వాన్ని అందించడానికి సరిపోతుంది. కానీ సపోర్ట్ ఫంక్షన్‌లలో బిజినెస్ అత్యున్నత నైపుణ్యం సెట్‌లను సెట్ చేయడంలో ప్రస్తుత సంక్లిష్టత బహుళ వ్యాపారాలలో దీర్ఘకాలిక పనితీరును సృష్టించడానికి ఏ కార్పొరేట్‌ని అనుమతించదు. అందువల్ల ఫోకస్ ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ మరియు టీమ్ నేటి డైనమిక్ మరియు వేగంగా మారుతున్న వ్యాపార వాతావరణంలో ఏదైనా వ్యాపారం యొక్క విజయానికి కీలకం. అందువల్ల కార్పొరేట్‌లు మరింత దృష్టి కేంద్రీకరించిన వ్యాపారాల వైపు వైవిధ్యం చూపడం ద్వారా వృద్ధికి తమ వ్యూహాలను పునరాలోచించవలసి వస్తుంది.